علت افزایش قیمت طلای ۱۸ عیار با وجود افت انس جهانی

علت افزایش قیمت طلای ۱۸ عیار در روز افت انس جهانی را باید بیش از هر چیز در دلار آزاد بالای ۲۰۰ هزار تومان و تداوم انتظارات تورمی در ایران جست‌وجو کرد. نخستین سخنرانی کوین وارش در جکسون هول، دلار جهانی را تقویت کرد و اونس طلا را پایین آورد، اما اثر این فشار خارجی در بازار تهران زیر سایه محرک‌های داخلی قرار گرفت.

پاسخ کوتاه

طلای ۱۸ عیار به‌رغم افت ۰.۵ درصدی اونس، با افزایش ۱۶۸ هزار و ۵۰۰ تومانی به ۲۱ میلیون و ۷۴۶ هزار و ۴۰۰ تومان رسید. تثبیت دلار آزاد در ۲۰۰ هزار و ۶۰۰ تومان و تتر در ۲۰۰ هزار و ۸۲۵ تومان باعث شد کاهش قیمت جهانی به افت طلای داخلی تبدیل نشود و سکه امامی نیز ۲ میلیون تومان گران شود.

امروز در بازار طلا چه اتفاقی افتاد؟

کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، روز جمعه ۶ شهریور ۱۴۰۵ نخستین سخنرانی خود در نشست جکسون هول را با لحنی صریحا انقباضی ایراد کرد. او تأکید داشت که شرایط مالی را به‌سختی می‌توان انقباضی دانست، بازگشت تورم به هدف ۲ درصد خودکار نیست و اولویت اصلی بانک مرکزی آمریکا باید مهار قیمت‌ها باشد. انتقاد او از راهنمای آینده‌نگر و شیوه ارتباطی فدرال رزرو نیز این پیام را تقویت کرد که بازار نباید روی کاهش آسان و سریع نرخ بهره حساب کند.

واکنش جهانی سریع بود. شاخص دلار به بالاترین سطح یک‌هفته‌ای رسید و هر اونس طلای نقدی با افت حدود ۰.۵ درصدی در ۴ هزار و ۵۷۶.۳۰ دلار قرار گرفت. قرارداد طلای COMEX تحویل اکتبر نیز ۸۰.۵ دلار، معادل ۱.۷۴ درصد، کاهش یافت. بااین‌حال جهت بازار تهران متفاوت ماند: هر گرم طلای ۱۸ عیار به ۲۱ میلیون و ۷۴۶ هزار و ۴۰۰ تومان، مثقال طلا به ۹۴ میلیون و ۵۰ هزار تومان و سکه امامی به ۲۱۷ میلیون تومان رسید.

علت افزایش قیمت طلای ۱۸ عیار چه بود؟

قیمت طلای ایران حاصل برهم‌کنش اونس جهانی و نرخ ارز داخلی است. در معاملات امروز، افت اونس نتوانست اثر افزایش ۳۲۰ تومانی دلار آزاد و ماندگاری آن در محدوده ۲۰۰ هزار تومان را خنثی کند. تتر نیز با رشد ۰.۶۸ درصدی به ۲۰۰ هزار و ۸۲۵ تومان رسید و نشان داد تقاضای ارزی همچنان از سطح قیمت‌های بالا حمایت می‌کند.

این واگرایی همچنین بیانگر وزن بیشتر انتظارات تورمی و ریسک ژئوپلیتیک در قیمت‌گذاری داخلی است. هنگامی که فعالان بازار نسبت به ارزش آینده ریال محتاط می‌مانند، کاهش محدود اونس الزاما به ارزان‌شدن طلای تهران منجر نمی‌شود. حرکت سکه امامی از ۲۱۵ میلیون تومان به ۲۱۷ میلیون تومان نمونه روشنی از همین وضعیت است؛ بازاری که فعلا پیام دلار داخلی را جدی‌تر از افت کوتاه‌مدت طلای جهانی گرفته است.

سخنرانی وارش چه پیامی برای اونس داشت؟

وارش برای توجیه موضع سخت‌گیرانه خود به تورم سالانه PCE معادل ۳.۷ درصد، نرخ سالانه‌شده ۶ ماه اخیر معادل ۴.۱ درصد و رشد بیش از ۳ درصدی قیمت‌ها در ۵۴ درصد اقلام PCE اشاره کرد. این ارقام فاصله تورم آمریکا با هدف ۲ درصدی را برجسته می‌کنند و احتمال حفظ نرخ‌های بالا یا افزایش دوباره آنها را زنده نگه می‌دارند.

نرخ بهره فدرال رزرو از دسامبر گذشته در دامنه ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت مانده است. بازار اکنون برای نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر، احتمال تثبیت نرخ را ۶۳.۵ درصد و احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای را ۳۶.۵ درصد برآورد می‌کند. احتمال حداقل یک افزایش نرخ تا پایان ۲۰۲۶ نیز حدود ۷۲.۷ درصد است. نرخ بهره بالاتر معمولا از دلار حمایت می‌کند و هزینه فرصت نگهداری طلای بدون سود را بالا می‌برد؛ بنابراین اونس تا روشن‌شدن مسیر سیاست پولی می‌تواند نسبت به آمارهای اقتصادی آمریکا حساس بماند.

شنبه و هفته آینده چه چیزی تعیین‌کننده است؟

در بازگشایی شنبه، مسیر دلار آزاد و تتر برای طلای ۱۸ عیار و سکه اهمیت فوری دارد. اگر ارز در سطوح فعلی تثبیت شود، فشار ناشی از افت اونس ممکن است همچنان جذب شود. در مقابل، کاهش هم‌زمان نرخ ارز و اونس می‌تواند زمینه تعدیل قیمت داخلی را فراهم کند. تقویت دوباره اونس یا افزایش دلار نیز ممکن است دامنه نوسان بازار تهران را بیشتر کند، بی‌آنکه نتیجه‌ای قطعی از پیش قابل تعیین باشد.

تا نشست بعدی فدرال رزرو، آمار PCE و اشتغال آمریکا برداشت بازار از لحن وارش را محک می‌زنند. ارقامی که از ماندگاری تورم حکایت کنند، احتمال سیاست سخت‌گیرانه‌تر را بالا می‌برند؛ نشانه‌های ضعف اشتغال یا کاهش فشار قیمت‌ها می‌توانند انتظارات نرخ بهره را تعدیل کنند. برای سرمایه‌گذار ایرانی، بررسی هم‌زمان اونس، دلار، تتر و فاصله حرکت سکه با طلای خام ضروری‌تر از دنبال‌کردن یک متغیر به‌تنهایی است.

نکته‌های کلیدی

• اونس نقدی با افت ۰.۵ درصدی به ۴ هزار و ۵۷۶.۳۰ دلار رسید.
• طلای ۱۸ عیار با افزایش ۱۶۸ هزار و ۵۰۰ تومانی، ۲۱ میلیون و ۷۴۶ هزار و ۴۰۰ تومان شد.
• سکه امامی با رشد ۲ میلیون تومانی به ۲۱۷ میلیون تومان رسید.
• دلار آزاد در ۲۰۰ هزار و ۶۰۰ تومان و تتر در ۲۰۰ هزار و ۸۲۵ تومان قرار گرفت.
• احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست سپتامبر ۳۶.۵ درصد برآورد شده است.

محرک اصلی: تثبیت دلار آزاد و تتر بالای ۲۰۰ هزار تومان در کنار انتظارات تورمی داخلی.
ریسک مهم: تغییر هم‌زمان انتظارات نرخ بهره آمریکا و مسیر ارز در بازار ایران.
رویداد بعدی: انتشار آمار PCE و اشتغال پیش از نشست FOMC در ۱۵ و ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ و بازتاب آن در بازگشایی شنبه.

در اپ فرداس می‌توانی نمودار این دارایی را ببینی، هشدار قیمت بگذاری، آن را به سبدت بیفزایی یا از مشاور هوشمند بپرسی.