افت قیمت تتر و تخلیه حباب؛ بررسی رفتار بازار در کف حمایتی

قیمت تتر پس از تجربه سقف ۲۷۳,۴۰۰ تومانی در پایان مهرماه، همگام با گپ منفی بازگشایی دلار در بازار آزاد وارد مسیر اصلاح شد و تا کف روزانه ۲۶۸,۱۳۰ تومان عقب نشست. این افت همزمان با عقبنشینی بیتکوین به کانال ۸۰ هزار دلار و نزول اونس طلا به زیر ۴۰۰۰ دلار رخ داد و بخشی از تقاضای هیجانی را از معاملات خارج کرد. بررسی جریان سفارشها در صرافیهای داخلی نشان میدهد که با نزدیک شدن نرخ به کف ۲۶۸ هزار تومان، تقاضای خریداران برای حفظ ارزش دارایی ریالی فعال شده است.

چرا قیمت تتر در آغاز آبان ماه اصلاح شد؟

جهش تتر تا سقف ۲۷۳,۴۰۰ تومان در تعطیلات پایان مهرماه بر پایه اضافهپرمیوم احتیاطی شکل گرفت. در روزهای پنجشنبه و جمعه به دلیل بسته بودن بازار فیزیکی ارز و صرافیها، متقاضیان برای پوشش ریسکهای پیشبینی نشده به خرید استیبلکوین روی آوردند. با آغاز معاملات هفته و بازگشایی دلار آزاد در محدوده ۲۶۹,۴۸۰ تا ۲۷۰,۰۱۰ تومان با گپ منفی، اضافهپرمیوم شکلگرفته به سرعت تخلیه شد و قیمت پایانی تتر در صرافیهای داخلی به ۲۶۸,۹۸۵ تومان رسید.

همزمان با تحولات داخلی، بازارهای جهانی نیز با افت مواجه شدند. بیتکوین پس از عقبنشینی از کانال ۸۱ هزار دلار روی قیمت ۸۰,۶۸۸ دلار معامله شد. اونس جهانی طلا نیز مرز روانی ۴۰۰۰ دلار را از دست داد و در محدوده ۳,۹۷۵ تا ۳,۹۹۶ دلار نوسان کرد. این افت همزمان در داراییهای جهانی باعث شد بخشی از سفتهبازان داخلی موقتا سفارشهای خرید خود را متوقف کنند تا واکنش بازار به کفهای جدید قیمت مشخص شود.

آنچه دادههای فرداس نشان میدهد

در دادههای ثبتشده در پایگاه داده قیمت فرداس در ساعت ۲۰:۰۴ روز ۲ آبان ۱۴۰۵، نرخ تتر روی ۲۶۸,۷۹۹ تومان با رشد روزانه اندک ۰٫۰۹ درصدی ایستاده است. در همین ساعت، نرخ دلار آمریکا در بازار آزاد با افت روزانه ۱٫۶۲ درصدی به ۲۶۷,۵۰۰ تومان رسیده است؛ هرچند بازدهی ماهانه دلار همچنان مثبت ۱۴٫۰۲ درصد باقی مانده است. درهم امارات نیز با افت روزانه ۱٫۵۴ درصدی به ۷۳,۴۳۸ تومان و یورو با افت روزانه ۱٫۵۵ درصدی به ۳۰۰,۶۲۰ تومان رسیدند.

اختلاف تتر و دلار آزاد در دادههای فرداس عدد ۰٫۴۹ درصد را ثبت کرده است. این شکاف کمتر از نیم درصدی بیانگر بازگشت همگرایی میان دلار دیجیتال و اسکناس فیزیکی است. ما در فرداس برای رصد دقیقتر سایر بازارهای موازی، دادههای طلا و کریپتو را نیز ثبت کردیم. انس جهانی طلا در لحظه ثبت این آمار ۳۹۹۳٫۹۶ دلار با افت ۰٫۱۳ درصدی بود و طلای ۱۸ عیار با افت ۴٫۳۷ درصدی به ۲۶,۰۳۲,۱۰۰ تومان رسید. حباب طلای ۱۸ نسبت به انس جهانی ۱٫۰۵ درصد ثبت شد.

سکه امامی با افت روزانه ۳٫۱۸ درصدی روی رقم ۲۶۵,۲۴۵,۰۰۰ تومان با حباب ۴٫۴ درصدی ایستاد. همچنین دلار ضمنی بهدستآمده از طلا ۲۷۰,۳۰۴ تومان و دلار ضمنی سکه ۲۸۲,۲۰۱ تومان محاسبه شد. فاصله دلار ضمنی سکه با نرخ تتر حاکی از آن است که بخشی از انتظارات تورمی همچنان در بازار مسکوکات باقی مانده، اما بازار تتر اضافهقیمت خود را تخلیه کرده است. در بازار رمزارز نیز ارزش بیتکوین با افت روزانه ۲٫۶ درصدی به ۲۱,۳۵۸,۴۳۰,۰۷۷ تومان رسید و اتریوم افت روزانه ۴٫۴۹ درصدی را ثبت کرد.

رفتار خریداران در کفهای حمایتی و اثر آن بر سرمایهگذار

فرض کنید یک فعال اقتصادی قصد داشته مبلغ ۱۰۰ میلیون تومان از وجوه نقد خود در سپرده بانکی را جهت در امان ماندن از تورم به تتر تبدیل کند. خرید این فرد در سقف قیمتی ۲۷۳,۴۰۰ تومانی معادل ۳۶۵٫۷ تتر میشد، در حالی که خرید در کف ۲۶۸,۱۳۰ تومانی حجم دریافتی او را به ۳۷۲٫۹ تتر میرساند. این اختلاف ۷٫۲ تتری معادل هزینه کارمزد دهها تراکنش روی شبکه بلاکچینی ترون یا بخشی از سود ماهانه یک سپرده بانکی است.

واکنش بازار به محدوده ۲۶۸,۱۳۰ تومان نشان داد که خریداران در این سطح فعال هستند. صرافیهای داخلی با افزایش سفارشهای خرید در بازه ۲۶۸ هزار تا ۲۶۸,۵۰۰ تومان مواجه شدند که مانع از ریزش بیشتر نرخ شد. معاملهگران حرفهای معمولا تلاش میکنند ورود خود را در اصلاحهای پس از جهش و در نزدیکی سطوح حمایتی مدیریت کنند.

ریسکهایی که باید جدی گرفت

آنچه هنوز در چشم انداز کوتاه مدت بازار ارز مشخص نیست، میزان مداخله و تزریق بازارساز پولی در نرخ درهم امارات و اسکناس دلار است. در صورتی که بازارساز با عرضه پرحجم در روزهای آینده نرخ درهم را به زیر محدوده ۷۳ هزار تومان هدایت کند، احتمال شکست سطح حمایتی ۲۶۸ هزار تومانی در تتر وجود خواهد داشت. همچنین نفت برنت در سطح ۱۱۶٫۷۲ دلار با افت روزانه ۰٫۴۷ درصدی و انس نقره در سطح ۵۳٫۸۸ دلار معامله میشوند که تثبیت این ارقام میتواند تمایل به انباشت داراییهای کالایی را تعدیل کند.

عدم قطعیت دیگر به وضعیت بیتکوین در بازارهای بینالمللی برمیگردد. چنانچه بیتکوین نتواند مرز حمایتی ۸۰ هزار دلار را حفظ کند، احتمال خروج نقدینگی از آلتکوینها و فشار فروش در بازار رمزارز افزایش مییابد. در چنین حالتی، تبدیل شتابزده داراییها به تتر و سپس فروش آن برای دستیابی به ریال، میتواند نوسانهای کوتاهمدتی را بر تتر در صرافیهای داخلی تحمیل کند.

جمعبندی ما

برداشت ما در تحریریه فرداس این است که فاز اصلاحی اخیر تتر یک تخلیه حباب طبیعی پس از رکوردهای هیجانی پایان مهرماه بود. کاهش شکاف تتر و دلار آزاد به ۰٫۴۹ درصد نشان میدهد که قیمت دلار دیجیتال به ارزش بازار فیزیکی نزدیک شده است. محدوده ۲۶۸ هزار تومان کف حمایتی معتبری در کوتاهمدت ساخته است و تثبیت یا شکست آن به رفتار بازارساز و متغیرهای بینالمللی بستگی خواهد داشت.

نکتههای کلیدی

• تتر پس از ثبت اوج ۲۷۳,۴۰۰ تومانی وارد فاز اصلاح شد و تا کف روزانه ۲۶۸,۱۳۰ تومان کاهش یافت.
• اختلاف تتر و دلار آزاد در دادههای فرداس به ۰٫۴۹ درصد رسید که نشانه تخلیه حباب تعطیلات است.
• عقبنشینی بیتکوین به کانال ۸۰ هزار دلار و نزول اونس به زیر ۴۰۰۰ دلار محرک خروج تقاضای سفتهبازی شد.
• دلار ضمنی سکه روی ۲۸۲,۲۰۱ تومان باقی ماند، اما دلار تتر به سطح ۲۶۸,۷۹۹ تومان همگرا شد.

محرک اصلی: تخلیه حباب احتیاطی تعطیلات پایان هفته و بازگشایی منفی دلار آزاد در کانال ۲۶۹ هزار تومان.
ریسک مهم: ریزش بیتکوین به زیر مرز ۸۰ هزار دلار و تشدید مداخلات عرضه بازارساز در حواله درهم.
رویداد بعدی: واکنش بازارساز پولی و ارزی به کفهای حمایتی جدید، رصد تثبیت بیتکوین بالای حمایت ۸۰ هزار دلار و ماندگاری تتر بالای مرز ۲۶۸ هزار تومان در روزهای آینده معاملات.

برای مشاهده نمودار تغییرات، مقایسه لحظهای حباب تتر با دلار آزاد و تنظیم هشدار نوسان قیمت، میتوانید بخش پایش بازار فرداس را دنبال کنید.